市場快速消化了「AI股神」爆倉和韓股暴跌事件，短暫震盪後歸於平靜。但德銀認為，兩起事件並非孤立偶發，而是十餘年低利率催生的系統性槓桿積累的集中顯現。更值得警惕的是，聯準會主席華許撤回前瞻性指引，可能是一種刻意為之的轉變——主動向市場重新引入「不確定性溢價」，以遏制過度槓桿。聯準會主動引入不確定性，「小波動」事件將以更高頻率出現，且每一次都可能成為引爆更大危機的導火線。 上周，「AI股神」旗下避險基金Situational Awareness，因押注AI公司的高槓桿交易失敗，被迫清倉160億美元股票倉位；同期，韓國KOSPI指數在48小時內一度暴跌逾20%，隨後又從低點反彈25%，當周收盤基本持平。 市場將這兩起事件視為偶發的「噪音」，並迅速消化、翻篇。市場在短暫震盪後，最終歸為平靜。 然而，這種「向前看」的共識可能是一種危險的誤讀。「AI股神」基金爆倉與韓股暴跌表面上均未引發市場系統性崩潰，但德銀認為，兩者均是低利率時代槓桿堆積的同一症狀，不應被視為孤立事件。

昨夜的美股，堪稱一部史詩級的金融大片。 市場上演了極致的「崩塌與狂歡」：一面是AI投資神話轟然倒塌，另一面則是科技巨頭用業績重新點燃AI交易。 一方面，被矽谷和華爾街視為AI投資標桿的Situational Awareness基金，在AI股票劇烈下跌後，被迫將大部分公開股票組合出售給Citadel，近乎以「清盤式」方式退出此前的核心交易。 據悉，Citadel以大幅折價接盤SA約160億美元的全部公開股票持倉——包括多頭和空頭。這是華爾街歷史上規模最大的緊急股票交易之一。

2026 年 7 月的華爾街，一場沒有硝煙的圍獵落下帷幕。年僅 25 歲、被整個買方圈捧為 "AI 時代新巴菲特" 的利奧波德・阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner），和他管理的 450 億美元規模 "態勢感知（Situational Awareness）" 基金，在短短一個月內從神壇跌落，在多空雙殺和槓桿反噬下走到強平邊緣。更耐人尋味的是，隨著他的爆倉消息落地，此前跌跌不休的 AI 科技股集體暴力反彈 —— 這場席捲全球的科技股大跌，本質上或許不是 AI 產業邏輯的破裂，而是一場針對高槓桿明星多頭的精準獵殺。 一、造神：25 歲天才的 400% 收益神話 利奧博德的封神之路，本身就是 AI 牛市最極致的註腳。 19 歲以哥大數學系、經濟系雙料第一畢業，2023 年加入 OpenAI 超級對齊團隊，僅一年後就因 "洩露內部規劃檔案" 被解僱。離開 OpenAI 後，他靠一篇名為《態勢感知：未來十年》的萬字長文爆火科技圈，激進預判未來十年美國將傾全國之力投入 AI 算力建設，電力、記憶體、晶片、資料中心將迎來兆級需求爆發。

科技股劇烈震盪引發新一輪去槓桿。韓國等亞洲市場融資餘額快速下降，三星、SK海力士槓桿ETF資產縮水；同時，AI明星投資人阿申布倫納旗下基金因巨額虧損被迫清倉公開市場頭寸。 近幾周科技股的劇烈暴跌正在亞洲市場觸發一場從散戶到機構投資者的全面去槓桿風暴。韓國等地的散戶投資者已大幅削減融資按金貸款，與此同時，一位年僅25歲的明星AI投資人創立的對沖基金也因巨額虧損被迫平倉幾乎所有公開市場頭寸。 散戶融資盤遭大規模平倉 彭博彙編的數據顯示，自6月下旬以來，韓國等亞洲市場的融資按金餘額下降了逾10%。

因激進AI投資成名的Leopold Aschenbrenner旗下避險基金Situational Awareness今年上半年回報率439%，管理資產一度達200億美元。據報導，因AI投資巨虧，該基金本周三緊急與多家大型機構展開談判，希望出售部分資產或募集新資金，Millennium等大型多策略基金曾參與競購，其與Citadel在24小時內達成交易。 前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner因2024年發佈165頁長文《Situational Awareness》而被矽谷奉為「AI預言家」，如今，他可能遭遇了職業生涯最慘烈的一次滑鐵盧。 美東時間30日周四，CNBC援引知情者消息稱，由於此前大量使用槓桿押注AI產業鏈，Aschenbrenner創立的AI主題避險基金Situational Awareness在本輪AI股暴跌中遭遇巨額虧損，並因按金壓力不得不大規模平倉。 Aschenbrenner此前憑藉激進AI投資一戰成名，今年管理資產一度超過200億美元。以上消息意味著，這位明星基金經理短短數日內便從「AI投資傳奇」跌落神壇。

①周四的最新消息顯示，年僅25歲的「AI股神」阿申布倫納 (Leopold Aschenbrenner) 旗下「態勢感知」基金因槓桿押注AI股票遭遇暴跌，被迫拋售大量倉位；②該基金今年7月初的資管規模高達450億美元；③隨著華爾街老牌資本接手其頭寸，閃迪、SK海力士等此前暴跌的AI熱門股出現反彈。 財聯社7月31日訊（編輯 史正丞）作為近兩年「AI交易」浪潮中冉冉升起的明星基金經理，年僅25歲的利奧波德·阿申布倫納成為科技股「黑色7月」最新的註腳。 據多家當地媒體報導，7月初資管規模還高達450億美元的 「態勢感知」（ Situational Awareness）基金遭遇巨額虧損，在槓桿強平的壓力下，被迫出售基金持有的大部分二級市場股票。截至今年6月底，該基金今年以來的淨回報率曾高達439%，遠超華爾街平均水平。 隨著該基金被迫出售資產的消息傳出，周四美股市場開盤後，其投資組合中的大部分持倉集體暴漲。

據報導，近日，23歲的德國小夥利奧波德·阿申布倫納在美國舊金山創立的Situational Awareness基金取得了驚人的收益率。據一名內部知情人士透露，該基金目前掌管著超過15億美元的資金，今年前兩個季度的資產收益率高達47%。▲阿申布倫納個人官網照片今年上半年，美國標普500指數上漲約6%（包含發放的股息在內），PivotalPath公司資料顯示，同期美國主要科技避險基金平均收益率約為7%。也就是說，一個23歲小夥單獨操盤的基金收益率，接近華爾街“老手”們的7倍。阿申布倫納被譽為“神童”。他2002年出生於德國，曾就讀於柏林當地的約翰·甘迺迪學校，這是一所用德英雙語進行教學的精英學校。2021年，他以第一名的成績作為畢業生優秀代表從美國哥倫比亞大學畢業，當時只有19歲。由於學業優異，他曾被邀請為牛津大學的全球優先事項倡議進行研究，並與牛津大學的菲利普·特拉梅爾合作撰寫工作論文。阿申布倫納於2023年加入OpenAI，參與名為“超級對齊”的項目，該項目主要研究未來潛在的超級智能如何與人類價值觀保持一致。當時的OpenAI首席科學家蘇茨克維爾正是該項目的領頭人，阿申布倫納與蘇茨克維爾惺惺相惜，在後來OpenAI內部發生“宮斗”時，阿申布倫納因為堅定站隊蘇茨克維爾，被公司以“洩露備忘錄”的理由解僱。2024年，年僅22歲的阿申布倫納發表了一篇長達165頁的文章，名為《態勢感知：未來十年》，內容讓AI業界感到震驚。阿申布倫納認為，最遲到2027年，通用人工智慧（AGI）就能實現。如果說當時的GPT-4在能力上相當於“聰明的高中生”，那麼最晚到2027年，AI模型就可以達到“博士或專家”的水平。阿申布倫納認為，以AGI為“墊腳石”，人工智慧最終會發展成為“超級智能”，即在每一個細分領域，AI都將遠遠領先於人類最聰明的頭腦。人類尚未準備好應對超級智能帶來的巨大力量和蘊藏的危險。他舉例說，美國應該像當年實施“曼哈頓計畫”一樣，動用強大的力量來管控AI，因為超級智能的威脅將遠大於核武器。根據自己對“超級智能”實現路徑的認知，阿申布倫納成立了Situational Awareness基金。該基金的官方網站只給讀者留下一句話的資訊：“這是一家阿申布倫納成立的，專注於AGI的投資基金。”阿申布倫納通過自己對AI產業重大發展節點的判斷，在一級和二級市場上佈局那些最有可能受益於AI發展的公司或機構。這種“100% All In AI”的策略獲得重大成功，今年上半年取得了47%的收益率。不僅如此，該基金的客戶名單中有不少科技界大佬，包括億萬富翁科裡森（支付公司Stripe的創始人）、丹尼爾·格羅斯（被祖克柏重金招聘負責AI業務）等，很多投資者還承諾將資金長期鎖定不贖回，體現出對阿申布倫納的絕對信任。不過，也有文章警告稱，儘管越來越多的科技圈人士開始創立人工智慧投資基金，但這類投資不一定會獲得豐厚的回報。在今年1月DeeepSeek震撼世界後，美國人工智慧企業的估值泡沫已經大為縮水，市場對AI最後贏家的收益預期也在下降。 (紅星新聞)